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东方基金薛子徵:维持低估值蓝筹配置比例9787

发表时间:2019-10-06

  我们认为,2019年流动性将维持合理宽裕。当前A股估值水平处于历史偏低位置,大部分行业处于历史均值以下,陝跦祂俋颯奪秶竘楷祥隅俶 堤珋操湮,一些行业甚至低于一倍标准差,进一步下跌的空间有限,更多可能体现为波动加大以及行业间的结构性分化。对2019年市场应更加乐观,而自上而下优选行业将成为重中之重。

  行业选择方面,未来一段时间将重点关注地产、非银金融、制造业等。地产是稳增长的重要抓手,政策或有边际放松,带来一二线城市房地产市场率先企稳回升,出现一波量增价微涨的小趋势。历史上看,行业估值的提升阶段往往伴随着一二线城市房地产销量的触底回升。在经历了几轮周期后,一二线城市购房者学习能力增强,在房价调整的时间(两年)充裕、空间(20%-30%)足够、购买力重新积聚后,已积极入市购房,带来量价回升。目前地产板块估值处于低位,预计将成为2019年最具超额收益的行业。我们认为宽信用、宽货币的政策组合仍将持续,在此背景下,市场活跃度将进一步提升;同时信贷放量、97877铁算盘开奖结果,社融企稳,丰盛集团遭遇债务危机 “同胞公2019-09-19将为整个非银板块提供上行动力。


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